Con miras al ciclo electoral legislativo, la administración de Donald Trump sostiene un discurso de éxito económico fundamentado en el dinamismo comercial y el atractivo del mercado estadounidense. No obstante, una revisión detallada de los principales indicadores macroeconómicos y sectoriales dibuja un panorama de fuertes contrastes: una actividad general que desafía las previsiones más pesimistas, pero con evidentes grietas en el costo de vida y el acceso al crédito para la clase trabajadora.

Un PIB resiliente apalancado en la inteligencia artificial

El Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos avanza a una tasa anualizada del 2,2%, acumulando una expansión de cerca del 3,2% desde finales de 2024. Este desempeño coloca al país a la cabeza del G7, superando los pronósticos iniciales de organismos como el Fondo Monetario Internacional (FMI), que habían advertido un freno tras las agresivas políticas arancelarias introducidas a inicios de 2025. La flexibilización posterior de varias de estas tarifas contribuyó a amortiguar el golpe.

El verdadero motor del ciclo ha sido la inversión masiva en tecnología. Las grandes corporaciones continúan canalizando sumas multimillonarias hacia la infraestructura de inteligencia artificial: solo en agosto de 2026, el gasto en construcción de centros de datos alcanzó los US$5.000 millones al mes, prácticamente duplicando los niveles previos al retorno del mandatario a la Casa Blanca.

Inflación, combustibles y el golpe al presupuesto familiar

A pesar del dinamismo productivo, el índice de precios al consumidor se sitúa en un 3,7%, un nivel superior al 3% registrado al arranque del mandato, si bien todavía lejos del pico del 9% alcanzado en 2022. Economistas señalan que la persistencia de gravámenes a la importación y las repercusiones del conflicto militar entre Estados Unidos, Israel e Irán han tensionado las cadenas de suministro. El diésel llegó a un récord histórico de US$6,52 por galón, impactando de forma directa el transporte de carga, la agricultura y los bienes esenciales como la carne de res y el café.

Aunque el ingreso medio de los hogares subió un 2,6% en 2025 hasta los US$87.460, análisis fiscales del Instituto de Impuestos y Política Económica (ITEP) y la Tax Foundation subrayan una brecha distributiva creciente:

• Clase media (quinto intermedio): Enfrenta una merma neta promedio de US$1.700 hacia 2026 debido a la inflación y el recorte de subsidios sanitarios.
• Sectores de menores recursos: Experimentan una pérdida estimada en US$750 anuales.
• Estrato más alto (1% superior): Registra un beneficio promedio superior a los US$12.560, impulsado por las rebajas impositivas corporativas e individuales.

Desaceleración del empleo y crédito hipotecario restrictivo

En el mercado laboral, la promesa de una repatriación masiva de manufactura no ha alcanzado las metas proyectadas. El empleo manufacturero ronda los 12,6 millones de trabajadores —ligeramente por debajo del inicio del período presidencial— y el ritmo de generación de empleo se moderó a un promedio de 34.000 puestos mensuales, comparado con los 122.000 del ciclo previo. Si bien la tasa de desempleo se sostiene baja en 4,2%, analistas atribuyen este fenómeno en gran medida a la reducción de la fuerza laboral derivada de las restricciones migratorias y las deportaciones.

En el plano financiero, el déficit fiscal cerró cerca de los US$2 billones (aproximadamente un 6% del PIB), presionando los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años por encima del 5%, umbral no visto desde 2007. Este encarecimiento del endeudamiento estatal se traslada directamente a la ciudadanía: las tasas para hipotecas a 30 años se ubican en 7,4%, enfriando la compra y venta de viviendas y condicionando las decisiones patrimoniales de millones de familias.