El dinamismo de los mercados financieros internacionales ha vuelto a poner el foco sobre América Latina. Durante el transcurso de 2026, los fondos cotizados en bolsa (ETF) enfocados en acciones de la región registraron entradas por US$5.500 millones, superando con solidez los US$4.600 millones captados a lo largo del año previo. Sin embargo, este flujo de capital dista de ser homogéneo y dibuja un mapa bursátil con ganadores claros y plazas rezagadas.

Brasil acelera el paso mientras México retrocede

El gran protagonista del repunte ha sido el mercado brasileño. Los ETF globales dirigidos a su economía captaron US$3.800 millones, un notable salto frente a los US$2.700 millones computados en 2025. Este ingreso foráneo ha sido un catalizador determinante para la apreciación de los activos en la plaza paulista. En contraste, México experimentó un giro drástico: tras haber atraído US$100 millones el año anterior, en 2026 acumuló salidas netas de capital por US$1.500 millones, afectado en parte por la cautela ante reformas fiscales, tensiones comerciales y factores políticos.

De acuerdo con un reciente balance de Bank of America sobre 114 instrumentos que operan tanto a nivel local como internacional —con un patrimonio global administrado cercano a los US$50.000 millones—, Brasil controla el 57% de los activos en los ETF que cotizan en plazas externas, secundado por fondos de alcance regional (28%) y México (7%). En el terreno local, Brasil agrupa el 44% de los recursos, México el 33% y Colombia el 22%.

Dominio de la banca y materias primas frente a la ola tecnológica

Uno de los sellos distintivos de la oferta latinoamericana reside en su concentración sectorial. Mientras los mercados emergentes globales canalizan una avalancha de capital hacia la tecnología y la inteligencia artificial, América Latina presenta una fisonomía de inversión tradicional:

• Materias primas y banca: representan en conjunto el 66% de la exposición en los ETF de la región, a diferencia del 30% observado en otros mercados emergentes y del 25% en los fondos globales.
• Tecnología y consumo discrecional: apenas abarcan un 2% de las carteras latinoamericanas, frente al 50% que ostentan los mercados emergentes en general.

Esta arquitectura perfila a la región como un refugio de valor ('value') y recursos tangibles, aunque con un menor aprovechamiento del auge que hoy rodea a la tecnología de punta.

El pulso de la liquidez entre gigantes regionales

Además de captar capital, estos instrumentos son vitales para la liquidez de las bolsas locales. En Wall Street, vehículos como el iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) y el iShares MSCI Mexico ETF (EWW) representan históricamente más de un tercio del volumen total de negociación de sus respectivos índices, si bien la operativa reciente mexicana se ubica cerca de mínimos históricos relativos.

En los mercados domésticos, el contraste de actividad es notorio: mientras el fondo brasileño BOVA11 gestiona US$3.000 millones y moviliza unos US$100 millones diarios, el instrumento mexicano NAFTRAC, a pesar de manejar un patrimonio superior de US$5.200 millones, registra un promedio diario de negociación limitado a unos US$12 millones. El rumbo de las tasas internacionales y las decisiones de política económica interna serán la brújula que determine si este ciclo favorable para el cono sur logra consolidarse en los próximos trimestres.