El Servicio Nacional de Pensiones (NPS) de Corea del Sur, catalogado entre los fondos de retiro más grandes del planeta, acaba de encajar un duro golpe financiero: una desvalorización estimada en 182 billones de wones (unos US$137.000 millones). El desplome responde directamente a la pérdida de tracción en bolsa de los fabricantes de chips Samsung Electronics Co. y SK Hynix Inc., revirtiendo con violencia el sobresaliente desempeño que la entidad había cosechado a principios de año.

Un giro drástico tras un primer semestre histórico

El valor total de las participaciones del NPS iguales o superiores al 5% en 287 corporaciones listadas cayó hasta los 333,53 billones de wones al corte del 15 de octubre, marcando un fuerte retroceso respecto a los 515,93 billones reportados al término de junio. Esta contracción marca la primera baja trimestral de este calibre desde el último trimestre de 2024, quebrando la racha de un primer semestre dorado donde el fondo capitalizó un rendimiento récord del 27,2%, administrando una masa patrimonial de 1.866 billones de wones (cerca de US$1,35 billones).

La exposición a los gigantes de los chips

La fuerte corrección dejó al descubierto la fragilidad del fondo frente a la volatilidad de la plaza surcoreana y el ciclo de auge y ajuste de la industria de semiconductores. En mayo, el NPS decidió elevar su cuota de inversión en renta variable nacional reduciendo su peso en mercados externos, una jugada que amplificó el impacto cuando el sector comenzó a tambalearse.

El desglose de los números evidencia la magnitud del retroceso:

• SK Hynix: Su posición en este fabricante se desplomó en unos 74,2 billones de wones, reduciendo su tenencia del 7,5% al 7,32%.
• Samsung Electronics: Registró una pérdida de valor de unos 56,9 billones de wones, manteniendo una participación del 7,84%.

Ambas compañías explicaron en conjunto alrededor del 72% del descalabro patrimonial total.

Turbulencias en el Kospi y presiones políticas

El retroceso de las acciones tecnológicas coincide con un periodo de alta inestabilidad en Seúl, impulsado por el auge de fondos cotizados (ETF) apalancados y un escepticismo creciente respecto a la rentabilidad inmediata de la inteligencia artificial. Tras tocar un récord histórico de 9.114,55 puntos el pasado 22 de junio, el índice de referencia Kospi se derrumbó cerca de un 39% hacia mediados de octubre.

El descalabro ha saltado de las mesas de dinero al terreno legislativo. Sectores de la oposición, como el Partido del Poder Popular, han reprochado duramente la inacción del NPS, acusándolo de no actuar como amortiguador institucional frente a la ola de ventas. Los críticos argumentan que haber pausado el reequilibrio de la cartera a comienzos de año maniató al fondo, privándolo de la flexibilidad necesaria para salir a comprar títulos estratégicos a precios de descuento mientras el mercado se hundía.