El comercio internacional de materias primas encara una etapa de profunda volatilidad. De acuerdo con las estimaciones más recientes del Banco Mundial en su informe Commodity Markets Outlook, el índice general de productos básicos registrará un repunte promedio del 23% durante 2026, impulsado por interrupciones críticas en los suministros energéticos y el avance de los metales, antes de ceder un 7% hacia 2027 conforme se restablezcan los flujos globales.

Este panorama responde a una compleja confluencia de factores geopolíticos y climáticos. Las tensiones bélicas en Medio Oriente y el mar Negro, los bloqueos en rutas marítimas clave y el impacto meteorológico sobre la producción agrícola componen un escenario donde los precios se mantendrán elevados en el corto plazo, sujeto a que no ocurran escaladas adicionales.

Petróleo y gas: un ciclo de estrechez antes de la distensión

El sector energético concentra las mayores presiones. Se estima que el barril de petróleo Brent promediará los US$91 en 2026, un salto sustancial frente a los US$69 observados en 2025, llegando incluso a tocar techos cercanos a los US$100 por barril en el último trimestre de este año por el déficit de oferta y el encarecimiento de fletes de buques tanque.

No obstante, la perspectiva proyecta un declive hacia los US$79 en 2027 y US$70 en 2028, sustentado en el regreso paulatino de las exportaciones rusas y mayores envíos desde el Golfo Pérsico. Aun así, la entidad advierte que en un escenario adverso de hostilidades prolongadas, el crudo podría escalar hasta los US$105. En paralelo, la demanda mundial de hidrocarburos caerá un 2,5% este año, afectada por los altos precios y la rápida transición hacia vehículos eléctricos, mientras que el gas natural europeo bajará moderadamente de US$19 por millón de BTU en 2026 a US$17,50 en 2027.

Café y cacao: la cosecha marca el rumbo de los precios

A diferencia del sector energético, los alimentos y bebidas experimentarán un respiro para los consumidores globales. Los precios de este segmento caerán un 24% en 2026 gracias a una recuperación histórica de la producción agrícola, aunque con matices definidos entre cada cultivo:

• Café: La producción mundial alcanzará un récord histórico de 190 millones de sacos en el ciclo 2026-27 (un alza del 6%), impulsada por cosechas favorables en Brasil, Colombia, Vietnam y Etiopía. En consecuencia, el café arábica caerá un 13% en 2026 hasta los US$7,35 por kilo, mientras que el robusta retrocederá un 21% a US$3,85.
• Cacao: Tras sufrir caídas del 37% este año hasta situarse en US$4,90 por kilo, el grano repuntará un 10% en 2027 (alcanzando US$5,40). La merma en el rendimiento de los árboles y la incertidumbre climática en Costa de Marfil y Ghana volverán a tensionar los inventarios.

Metales: refugio en el oro y demanda firme por el cobre

El apetito por activos de resguardo y la aceleración de la infraestructura tecnológica mantendrán al alza a los metales. El índice de metales preciosos avanzará un 40% en 2026: el oro marcará una media sin precedentes de US$4.600 por onza troy (frente a US$3.442 en 2025), antes de descender a US$4.250 en 2027 a medida que se disipe parte del riesgo geopolítico. La plata, beneficiada por su doble papel de refugio e insumo clave para centros de datos y electrónica, subirá un 76% hasta los US$70 por onza.

En cuanto a los metales industriales, el cobre promediará US$13.200 por tonelada este año y US$13.000 en 2027. La expansión de las redes eléctricas, la electrificación automotriz y el auge de centros de procesamiento digital continúan sosteniendo un piso elevado para los minerales básicos, configurando un ciclo donde la oferta extractiva mundial tendrá dificultades para seguirle el ritmo a la demanda.