El mercado cambiario global se encuentra en máxima tensión luego de que el yen japonés rozara peligrosamente el umbral psicológico de las 160 unidades por dólar estadounidense. La moneda asiática cedió un 0,1% para situarse en 159,94 por billete verde, encadenando su tercera jornada consecutiva en terreno negativo, arrastrada por el repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y las expectativas de que la Reserva Federal mantenga una política monetaria restrictiva.

Señales de alerta desde Tokio

Ante este escenario, el principal responsable de la política cambiaria nipona, Atsushi Mimura, advirtió que los movimientos recientes de la divisa han sido «demasiado rápidos». La postura de Mimura deja entrever que el nivel de 160 representa una línea roja para el gobierno, aunque analistas del sector, como Win Thin, economista jefe del Bank of Nassau 1982, señalan que fijar límites tan explícitos suele tentar a los operadores a poner a prueba la determinación oficial.

El motor de esta debilidad radica en la profunda brecha entre las tasas de interés de ambas potencias. Mientras el Banco de Japón, liderado por el gobernador Kazuo Ueda, mantiene su tasa de referencia en un moderado 1,25%, el costo del dinero en Estados Unidos supera esa cifra por más de 2,5 puntos porcentuales. Aunque Ueda no ha descartado futuros ajustes al alza tras la pausa de octubre, la agresividad de la Fed continúa atrayendo los flujos de capital hacia los activos norteamericanos.

Un historial de intervenciones multimillonarias

La posibilidad de que las autoridades actúen de inmediato no es teórica. A finales de julio pasado, Tokio y Washington coordinaron una histórica intervención conjunta en el mercado de divisas. A lo largo del verano boreal, Japón ejecutó tres rondas de compras directas de yenes, desembolsando un total de 15,4 billones de yenes (unos US$96.400 millones) para frenar el desplome de su moneda tras haber tocado mínimos de cuatro décadas cercanos a los 164 por dólar.

El frente político también mantiene la mirada fija en el tipo de cambio. En septiembre, el presidente estadounidense Donald Trump manifestó su inquietud por la depreciación del yen durante un encuentro en Nueva York con la primera ministra japonesa Sanae Takaichi. En esa misma línea, la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, y el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, han reiterado su disposición de intervenir en los mercados cuantas veces sea necesario para frenar la especulación y respaldar la estabilidad de la divisa nipona.