El tablero político y financiero de Brasil dio un giro inesperado tras la primera vuelta electoral. Con un conteo que otorgó a Flávio Bolsonaro cerca del 47,1% de los sufragios frente al 45% del mandatario Luiz Inácio Lula da Silva, el resultado quebró los pronósticos de las encuestadoras y desató una inmediata ola de optimismo en los principales centros financieros globales de cara al balotaje pautado para el próximo 25 de octubre.

La respuesta en los mercados no se hizo esperar: el dólar sufrió un desplome del 4,20% frente al real brasileño, situándose en BRL$4,99 y marcando su descenso diario más pronunciado desde 2022. En paralelo, el índice bursátil Ibovespa escaló un 7,46% hasta colocarse sobre los 206.439 puntos, mientras que el fondo cotizado en Nueva York, el iShares MSCI Brazil (EWZ), experimentó un repunte extraordinario superior al 14%.

La visión de los gigantes bancarios

Para las principales firmas de inversión de Wall Street, este desenlace redefine por completo la correlación de fuerzas. Analistas de JPMorgan sostienen que el escenario deja a Bolsonaro con el camino despejado para consolidar una victoria, tomando en cuenta que el 7,8% del electorado que apoyó a los aspirantes eliminados se concentra mayoritariamente en posturas de centro y centroderecha. La entidad calcula que el múltiplo precio/ganancias del MSCI Brazil cuenta con un margen de revalorización de entre 20% y 25%, impulsado además por la consolidación del Partido Liberal (PL), que duplicó su presencia en el Senado.

Por su parte, el equipo de UBS, encabezado por Alejo Czerwonko, incorporó como escenario central la posibilidad de un ajuste fiscal de mayor profundidad y sostenibilidad. De acuerdo con sus proyecciones, una administración con mayor respaldo legislativo facilitaría reformas clave al gasto público y la indexación, lo que podría habilitar un avance superior al 30% en el índice accionario durante los próximos meses, favoreciendo especialmente a la banca, el comercio minorista y las constructoras.

Estrategia electoral y apuestas del mercado

Desde Goldman Sachs, analistas como Alberto Ramos y Panteleymon Semka apuntan a que la segunda ronda mantendrá un pulso reñido, aunque reconocen la ventaja estratégica que representó para Bolsonaro triunfar en bastiones neurálgicos como São Paulo, Minas Gerais y Río de Janeiro. Factores como la movilización de las bases, los debates y la capacidad de persuadir al 21,1% de votantes que se abstuvo serán determinantes.

En cuanto a la selección de activos, analistas de Citi orientan sus preferencias hacia emisores con alta sensibilidad al riesgo y vinculados al dinamismo del mercado de capitales, destacando nombres como XP, B3 y BTG Pactual, junto a cadenas comerciales como Assaí, Magazine Luiza, C&A Modas y Lojas Renner.

Firmas de análisis geopolítico como Signum Global elevaron a un 75% las probabilidades de un triunfo definitivo de Bolsonaro, anticipando una gobernabilidad más cohesionada gracias a la conformación del nuevo Congreso. No obstante, la atención de los inversionistas se mantendrá fija en los próximos días sobre las señales de los equipos económicos y los compromisos fiscales que presenten ambos candidatos antes de la cita definitiva en las urnas.