En un movimiento estratégico que sacude los mercados de renta fija, Microsoft Corp. prepara una monumental emisión de bonos con grado de inversión en Estados Unidos, con la que proyecta levantar al menos US$25.000 millones. Se trata de la primera incursión de la tecnológica en este mercado en más de nueve años, sumándose a la carrera de los gigantes de Silicon Valley por asegurar liquidez suficiente para financiar el costoso despliegue de infraestructura vinculada a la inteligencia artificial.

Aunque el volumen final de la operación dependerá del apetito que muestre el mercado, la firma de software contempla colocar la deuda en hasta diez tramos diferentes, con vencimientos que abarcan desde los 2 hasta los 40 años. En las conversaciones iniciales de fijación de precios, el título de más largo plazo —con vencimiento pautado para el año 2066— contempla una prima aproximada de hasta 1,35 puntos porcentuales por encima del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. La colocación está siendo estructurada por los gigantes bancarios Wells Fargo & Co., JPMorgan Chase & Co. y UBS Group AG.

Un respaldo crediticio casi extinto en Wall Street

El retorno de Microsoft a las emisiones de deuda no es un evento ordinario. La corporación ostenta una posición de solvencia prácticamente única: es, junto a Johnson & Johnson, una de las dos únicas empresas cotizadas en Estados Unidos que conservan la máxima calificación crediticia AAA otorgada tanto por Moody’s Ratings como por S&P Global Ratings. La última vez que la compañía colocó bonos corporativos de alta calidad fue en 2017, cuando logró captar US$17.000 millones.

Según la información preliminar, los recursos captados se destinarán a fines corporativos generales, con un énfasis particular en los gastos de capital (capex), rubro indispensable para sostener la construcción de centros de datos y la adquisición de procesadores especializados para IA.

El termómetro del apetito inversor por la IA

Esta colocación sigue los pasos de Alphabet Inc., matriz de Google, que a principios de agosto captó una cifra similar de US$25.000 millones. Para analistas y operadores institucionales, la respuesta de los inversionistas ante esta emisión de Microsoft servirá como una prueba de fuego crucial para medir la confianza del mercado en el multimillonario ritmo de inversión del sector tecnológico, en momentos donde arrecian las dudas sobre el tiempo que tardarán en materializarse los retornos de la inteligencia artificial.