Las acciones de Grupo Aeroméxico (AERO) vivieron una jornada de intensa presión vendedora en Wall Street, registrando un retroceso de 7,94% que situó sus títulos en torno a los US$14,60. El ajuste en la cotización se desató luego de que la aerolínea bandera mexicana presentara una actualización de sus guías financieras para 2026, donde proyecta un entorno de márgenes operativos más estrechos a causa de mayores costos, a pesar de haber mostrado avances en su facturación.

Menores beneficios y recorte en las proyecciones

Durante el tercer trimestre, la compañía reportó una utilidad neta de US$40,6 millones, cifra que representó un desplome interanual de 58,1% y quedó por debajo de las expectativas del mercado, que anticipaba beneficios superiores a los US$50 millones. Si bien los ingresos totales crecieron un 13,6% hasta alcanzar los US$1.619 millones —apuntalados por el dinamismo de las rutas internacionales y el segmento de carga—, los gastos operativos se dispararon un 21,9%, impactados directamente por la volatilidad cambiaria y el alza del combustible de aviación.

La señal de alerta que más inquietó a los inversionistas provino de la reducción en sus estimaciones para 2026:

• Margen EBITDAR ajustado: rebajado a un rango de 21,5% a 22,5% (frente al 24% a 26% previsto anteriormente).
• Margen operativo: recortado a un intervalo de 8,5% a 9,5% (desde el 11% a 13% previo).
• EBITDAR del tercer trimestre: se ubicó en US$389,2 millones, contrayéndose un 11,9% frente al mismo periodo del año anterior.

El reto del combustible y la defensa de la administración

El precio de la turbosina se mantiene como el factor de mayor incertidumbre para el cierre del año. Analistas del sector advierten que, si el combustible promedia entre US$4,50 y US$4,70 por galón durante el cuarto trimestre, la aerolínea podría registrar pérdidas netas de hasta US$8 millones, contrastando con el consenso de utilidades que aún maneja parte del mercado. Firmas como Deutsche Bank proyectan una leve pérdida por ADR hacia el cierre del ejercicio.

Frente a este escenario, la cúpula directiva de Aeroméxico ha salido al paso para defender la solidez operativa del negocio. Andrés Conesa, director general de la empresa, detalló que cerca del 70% del incremento de capacidad planificado para el cuarto trimestre se concentrará en aeronaves de fuselaje ancho para fortalecer la red internacional, con la meta de compensar prácticamente la totalidad del sobrecosto del combustible mediante mayores ingresos. En esa misma línea, Aaron Murray, director comercial, aseguró que la demanda no muestra señales de agotamiento pese a los ajustes tarifarios, mientras que Ricardo Sánchez Baker, director financiero, confía en que los costos unitarios sin combustible mejoren gracias a una mayor utilización de la flota activa.

Wall Street mantiene la apuesta a largo plazo

A pesar del castigo inmediato en el parqué neoyorquino, la lectura predominante entre las principales casas de bolsa sigue siendo constructiva. Cerca del 89% de los analistas que siguen a la emisora mantiene una recomendación de compra, sin posturas de venta abiertas, fijando un precio objetivo promedio a 12 meses de US$26,27, lo que supone un potencial de revalorización superior al 70%.

Entidades financieras como Morgan Stanley y Goldman Sachs sostienen precios objetivo de US$30 y US$29,20 respectivamente, mientras que Banco BTG Pactual lo ubica en US$28. No obstante, analistas de Citi matizan que, si bien el potencial alcista es atractivo, la inversión conlleva un perfil de alto riesgo debido a la sensibilidad de la demanda frente a futuros incrementos en los pasajes aéreos y la dificultad de transferir íntegramente la factura energética a los usuarios.