El esperado debut del primer teléfono plegable de Apple no bastó para desatar la euforia inmediata en Wall Street. En la primera gran prueba de fuego para John Ternus al frente de la compañía, las acciones de Apple (AAPL) cerraron la jornada con un retroceso marginal del 0,28%, situándose en US$315,34. La reacción del parqué neoyorquino refleja un fenómeno recurrente: las altas expectativas ya estaban descontadas en la cotización tras meses de apreciación continua.

Durante la presentación oficial, la tecnológica reveló el iPhone Duo, su incursión en el segmento de pantallas plegables con un panel interior de 7,6 pulgadas y un costo base de US$1.999. Paralelamente, la firma actualizó su línea de gama alta con el iPhone 18 Pro fijado en US$1.199 y el Pro Max en US$1.299, lo que consolida un incremento de US$100 respecto a sus antecesores. La estrategia contempla un calendario fragmentado, postergando la llegada de los modelos estándar iPhone 18, 18e y Air 2 hasta la primavera de 2027.

Un listón de valoración demasiado elevado

El tibio recibimiento bursátil coincide con un momento en que los múltiplos de Apple demandan ejecuciones impecables. Los títulos acumulaban un avance del 15% desde finales de junio —sumando cerca de US$570.000 millones a su capitalización— y cotizan a 33 veces las ganancias proyectadas para los próximos doce meses. Esta cifra supera con holgura el promedio histórico de 23 veces registrado en la última década, así como los múltiplos del S&P 500 (19 veces) y del Nasdaq 100 (21 veces).

Con un margen de sorpresa reducido, el mercado asimiló el cumplimiento exacto de las proyecciones sin catalizadores adicionales. De acuerdo con registros del mercado, este comportamiento encaja en el patrón tradicional de «vender con la noticia»: la acción ha cedido terreno en cinco de las últimas ocho sesiones de lanzamientos de iPhone, aunque históricamente tiende a recuperar dinamismo con un rendimiento promedio cercano al 10% en el semestre posterior.

Costos, márgenes y el desafío del formato plegable

El ajuste tarifario de US$100 en la gama Pro busca mitigar la presión inflacionaria sobre los insumos, principalmente el encarecimiento de los módulos de memoria. No obstante, analistas de firmas como JPMorgan advierten que este incremento apenas amortiguará la contracción de los márgenes brutos, dependiendo en gran medida de economías de escala y contratos de suministro a largo plazo.

Por su parte, las proyecciones sobre el iPhone Duo comienzan a calibrarse:

• Volumen estimado: Se proyectan ventas de hasta 14 millones de unidades durante su primer año de ciclo comercial.
• Ingresos potenciales: El dispositivo podría aportar unos US$28.000 millones en facturación inicial.
• Participación global: Representaría cerca del 5,8% de los aproximadamente 241 millones de teléfonos que la compañía despacharía en el ejercicio fiscal 2027.

El precio de entrada inferior a los US$2.300 que proyectaban entidades como Morgan Stanley podría abrir el abanico de compradores. La mirada de los inversionistas se enfoca ahora en la capacidad de absorción del consumidor ante la nueva estructura de precios y el ritmo de adopción del formato plegable durante la decisiva temporada de compras navideñas.