A simple vista, las cifras del sistema financiero dominicano reflejan una solidez indiscutible. Las captaciones totales experimentaron un incremento interanual de 15.9 % a junio de este año, superando los RD$ 3.5 billones tras sumar más de RD$ 480,800 millones en doce meses. Sin embargo, al desglosar el origen de estos recursos surge una transformación estructural que amerita atención: la banca está perdiendo su ancla tradicional de fondeo estable —las familias— en favor de depósitos corporativos e institucionales significativamente más volátiles.

El repliegue del ahorro familiar frente al capital institucional

Durante años, los hogares dominicanos representaron más de la mitad de las captaciones del sistema. Hoy, esa realidad cambió. Los depósitos familiares crecieron apenas un 8.0 % interanual, situando su participación en 47.3 %. Si se descuenta la inflación interanual de 5.67 % registrada a junio por el Banco Central, el ahorro de las familias creció apenas un modesto 2.2 % en términos reales.

En contraste, los recursos que impulsaron el saldo récord provinieron de sectores altamente especializados:

• Gobierno Central: Sus depósitos escalaron un impresionante 73.3 %, alcanzando RD$ 263,177 millones y aportando casi una cuarta parte del crecimiento total.
• Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP): Mostraron un repunte del 58.3 % en sus colocaciones.
• Fondos de inversión abiertos: Registraron un alza del 55.3 %.
• Sociedades privadas no financieras: Crecieron un 16.7 %.

Esta distinción resulta crucial para la tesorería de cualquier entidad bancaria. Mientras el depósito de una familia promedio es pequeño, disperso y poco sensible a variaciones semanales de tasas, los fondos institucionales y públicos están gestionados por profesionales que buscan activamente el mejor rendimiento a corto plazo.

Un fondeo más caro que termina en deuda pública

La naturaleza de este nuevo capital ya impacta la dinámica operativa. El fondeo institucional no solo exige tasas más altas, sino que permanece colocado a plazos muy cortos. Las captaciones a plazos de 61 a 90 días llegaron a remunerarse a un 7.69 %, superando los rendimientos ofrecidos para compromisos de dos a cinco años (5.22 %). Al mismo tiempo, la tasa pasiva promedio ponderada de la banca múltiple subió a 7.34 % en junio, estrechando el margen de intermediación a 6.26 %.

Ante la volatilidad intrínseca de estos depósitos, las entidades han optado por una estrategia de cautela: en lugar de transformar esta liquidez en préstamos comerciales o hipotecarios a largo plazo, la han canalizado hacia títulos públicos. Las inversiones financieras crecieron 28.1 % frente a un modesto crecimiento del 9.0 % en la cartera de crédito. Nueve de cada diez pesos de este portafolio de inversiones corresponden a instrumentos del Banco Central y del Ministerio de Hacienda.

La urgencia de actualizar la regulación de liquidez

Aunque el sistema exhibe niveles de solvencia adecuados (18.71 % a mayo) y liquidez suficiente, el marco normativo arrastra un desfase respecto a los estándares internacionales. El Reglamento de Riesgo de Liquidez de la Junta Monetaria data de marzo de 2005 y no discrimina entre la estabilidad de un depósito minorista y la volatilidad de una tesorería corporativa o pública.

Bajo los criterios globales de Basilea III, en escenarios de tensión financiera se estima una fuga potencial de entre 5 % y 10 % para depósitos minoristas, pero de hasta 40 % para corporaciones y gobiernos, y del 100 % para entidades financieras.

Para blindar la estabilidad del sistema, analistas coinciden en varias prioridades: los comités de riesgos deben monitorear escenarios de estrés con retiro simultáneo de depósitos institucionales; las tesorerías bancarias deben alinear los plazos de sus activos líquidos con estos pasivos volátiles; y, sobre todo, las instituciones financieras deben retomar una estrategia activa para reconquistar el ahorro del pequeño ahorrante, premiando la permanencia y garantizando una base financiera verdaderamente sustentable en el tiempo.