El sector de la inteligencia artificial se prepara para presenciar el mayor hito financiero de su historia reciente. Anthropic PBC, la firma creadora del popular asistente de inteligencia artificial Claude, ha formalizado su intención de salir a bolsa con una operación combinada de oferta pública inicial (OPI) y colocación privada que busca recaudar hasta US$90.400 millones. De concretarse en estos términos, el debut superaría ampliamente la histórica marca impuesta por SpaceX, consolidándose como el primer laboratorio de IA de frontera en cotizar en los mercados públicos.

De acuerdo con la documentación remitida a las autoridades regulatorias de Estados Unidos, la compañía proyecta fijar el precio de sus acciones en un rango de entre US$70 y US$78, poniendo a disposición del mercado 801,4 millones de títulos propios y 23,6 millones en manos de inversionistas actuales. Paralelamente, la operación contempla una colocación privada estratégica de US$26.000 millones dirigida a gigantes tecnológicos y fabricantes de semiconductores como Nvidia, Microsoft, Alphabet (Google), AMD, Broadcom, Micron y Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC). Con la opción de sobreasignación habitual (greenshoe), la recaudación global podría rozar los US$100.000 millones, otorgándole a Anthropic un valor de mercado base de aproximadamente US$1 billón, cifra que escalaría a US$1,4 billones en términos totalmente diluidos.

Un crecimiento vertiginoso frente a costos colosales

El salto bursátil de la firma llega impulsado por una aceleración comercial sin precedentes, pero también por presiones financieras de gran calibre. En el tercer trimestre del año, Anthropic reportó ingresos cercanos a los US$17.000 millones, un incremento monumental frente a los US$1.400 millones registrados en el mismo periodo del año previo. Sin embargo, los exorbitantes costos vinculados a la potencia de cómputo y el aprovisionamiento de microchips provocaron un resultado operativo negativo de US$567 millones en el trimestre finalizado en septiembre, tras un breve periodo de rentabilidad operativa.

Para sostener su liderazgo tecnológico frente al avance de alternativas de código abierto y rivales directos, la empresa mantiene compromisos de infraestructura que alcanzan los US$895.000 millones, de los cuales unos US$70.000 millones vencerán antes de septiembre de 2027. La gran interrogante para los inversionistas radica en determinar si el modelo de negocio puramente enfocado en software y modelos de lenguaje podrá expandir sus márgenes lo suficientemente rápido como para amortizar esta demanda de capital intensivo.

Gobernanza atípica y la carrera por la seguridad

Bajo el liderazgo de su director ejecutivo, Dario Amodei, y un equipo de cofundadores escindidos de OpenAI hace casi seis años, Anthropic mantiene un modelo de sociedad de beneficio público. Su estructura incorpora un fideicomiso independiente con facultades para intervenir en el consejo de administración y vigilar que el avance técnico no comprometa la seguridad global. En sus propios prospectos de emisión, la firma no eludió advertir sobre los riesgos existenciales y catastróficos que la IA podría plantear si no se despliega con salvaguardas estrictas.

La llegada de Anthropic al índice Nasdaq, donde prevé cotizar bajo el símbolo ANT con la coordinación de gigantes de la banca de inversión como Goldman Sachs y Morgan Stanley, adelanta la jugada a su principal competidor, OpenAI, cuya dirección ejecutiva ha sugerido que no buscará cotizar formalmente antes de 2027. La operación marcará un termómetro definitivo sobre la confianza del capital global en la rentabilidad de la revolución digital en curso.