Presión en los parqués y menor apetito por riesgo

El mercado de las materias primas inició la semana en terreno defensivo. El cobre, insumo neurálgico para el tendido eléctrico global y la infraestructura de centros de datos, profundizó su repliegue al ceder hasta un 0,6% en la Bolsa de Metales de Londres, encadenando su segunda semana consecutiva a la baja. La contracción responde en gran medida al enfriamiento del apetito por riesgo en las bolsas mundiales, donde las firmas vinculadas a la inteligencia artificial enfrentan crecientes presiones de venta mientras los inversores aguardan nuevos balances corporativos.

La mirada fija en las tasas de interés

A las turbulencias del sector tecnológico se suma la prudencia generalizada antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos. Si bien los operadores asignan cerca de un 10% de probabilidad a un incremento inmediato de tipos en este encuentro, el mercado descuenta con más de un 70% de certeza que habrá un endurecimiento monetario antes de finalizar el año, impulsado en parte por los persistentes costos energéticos. El encarecimiento sostenido del crédito representa un obstáculo directo para la expansión económica y el consumo industrial de materias primas.

Ajuste en la oferta y distorsiones comerciales

Pese a la caída en los precios de cotización, el balance físico del metal sigue mostrando señales de estrechez, particularmente en China. La menor producción interna y el redireccionamiento de inventarios hacia el mercado estadounidense —ante la perspectiva de nuevas barreras arancelarias— han mermado la disponibilidad local. Como reflejo de esta dinámica, la prima de Yangshan, termómetro de la demanda china de cobre importado, escaló a su nivel más alto registrado desde 2017.

Proyecciones para el cierre de año

No obstante, analistas del mercado anticipan que la tensión en el suministro podría apaciguarse en el corto plazo. Wu Kunjin, especialista en metales básicos de Minmetals Futures Co., destaca que las dudas sobre la ejecución final de los aranceles en Estados Unidos y la típica desaceleración del consumo chino de cara al invierno podrían restar presión al mercado físico. Al cierre de las operaciones analizadas, el cobre rondaba los US$14.247,50 por tonelada métrica, en una jornada donde otros metales industriales como el aluminio y el níquel también cedieron un 0,4% y un 0,9%, respectivamente.