Con una decisión unánime que elevó su tasa de referencia en 25 puntos básicos para ubicarla en el rango de 3,75% a 4,00%, la Reserva Federal ha vuelto a sacudir el tablero financiero internacional. Este movimiento, el primero de su tipo desde 2023, abre la puerta a un ajuste adicional antes del cierre del año, sustentado en proyecciones que reflejan una economía estadounidense todavía robusta y presiones inflacionarias que se resisten a disiparse.

La hegemonía del dólar frente a la retirada del oro

El efecto inmediato se sintió con fuerza en el mercado de divisas. El índice DXY repuntó un 0,6%, impulsado tanto por el endurecimiento monetario como por el soporte de los precios del petróleo. Francesco Pesole, estratega de ING, subraya que la fortaleza del crudo hace complejo contrarrestar el impulso alcista de la moneda estadounidense a corto plazo, si bien analistas como Matt Simpson, de Forex.com, plantean que el techo del dólar para este año podría estar cerca tras este rebote correctivo.

Para el oro, el escenario actual resulta adverso. El metal precioso encadenó tres jornadas consecutivas a la baja con un retroceso cercano al 2,3%, castigado por el atractivo de unos rendimientos del Tesoro a 10 años que se sostienen por encima del 5%. Julian Pineda, analista de Forex.com, destaca que al no devengar intereses, el metal cede terreno frente a una renta fija altamente rentable. No obstante, Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo Bank, recuerda que la demanda de los bancos centrales y las tensiones geopolíticas seguirán sirviendo de amortiguador a largo plazo.

Wall Street y el desafío del flujo de caja

Pese a la sacudida inicial, la renta variable ha mostrado signos de resistencia. Un análisis histórico de UBS revela que en 16 ciclos desde 1954, el índice S&P 500 ha logrado una ganancia promedio de 10,8% en los doce meses posteriores al primer incremento de tasas, respaldado casi siempre por la solidez económica de fondo. Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management, aconseja mantener una exposición diversificada y evitar sectores hipersensibles al crédito caro.

El escrutinio se traslada ahora con mayor rigor a la tecnología y al floreciente ecosistema de la inteligencia artificial. Con tasas más altas, las valoraciones desmedidas pierden margen de error frente a competidores directos como los bonos. Fawad Razaqzada, analista de Forex.com, sintetiza la clave del momento: mientras el crecimiento de las ganancias corporativas se mantenga en pie, las acciones podrán capear el temporal. El rumbo definitivo dependerá de los próximos reportes de inflación, que marcarán si la Fed opta por una pausa o un nuevo endurecimiento hacia finales de año.