El mercado de materias primas enfrenta una jornada de fuerte volatilidad. El oro perforó este viernes el soporte psicológico de los US$4.000 por onza, encaminándose a cerrar su segundo mes consecutivo en terreno negativo. La cotización del metal precioso llegó a retroceder hasta un 1,4%, marcando mínimos de US$3.965,36 la onza —su nivel más bajo desde mediados de julio—, en medio de presiones inflacionarias renovadas y ventas de emergencia por parte de inversionistas para cubrir pérdidas en otros frentes.

Petróleo, geopolítica y tasas de interés

El catalizador principal de este retroceso proviene del sector energético. La amenaza latente de una acción militar estadounidense contra Irán impulsó al crudo Brent a sus niveles más altos desde abril. Este encarecimiento de la energía ha revivido los temores a un repunte inflacionario global, obligando a los operadores a recalibrar sus proyecciones sobre la política monetaria.

Con una caída acumulada de más del 4% durante octubre, el lingote siente el peso de una Reserva Federal que dejó sobre la mesa un nuevo endurecimiento crediticio antes de que culmine el año; de hecho, las mesas de dinero otorgan una probabilidad cercana al 70% de que se concrete un alza de tasas en diciembre, escenario que tradicionalmente resta atractivo a los activos que no devengan intereses como el oro.

Venta forzada por el tropiezo tecnológico

El oro también ha quedado atrapado en el fuego cruzado del sector bursátil. Por segundo día consecutivo, las acciones vinculadas a la tecnología lideraron retrocesos en las plazas internacionales, debido a reportes corporativos decepcionantes que aceleraron la salida de capitales del segmento de la inteligencia artificial.

Para hacer frente a estas caídas de cartera, múltiples fondos se vieron obligados a liquidar posiciones en materias primas. Ante este panorama, Ole Sloth Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank AS, advirtió que la atención está puesta en verificar si este retroceso bursátil profundiza un proceso de desapalancamiento generalizado y liquidaciones por necesidad de liquidez en todos los mercados.

La plata sufre un castigo mayor

El efecto dominó golpeó con mayor dureza a la plata, que se precipitó más de un 3% hasta rondar los US$50 la onza, acumulando un desplome mensual superior al 16% y borrando el repunte que la catapultó por encima de los US$120 en meses recientes.

De acuerdo con Hansen, pese a ubicarse en terreno de sobreventa, persiste el riesgo de nuevas liquidaciones técnicas que podrían arrastrar a la plata hacia la franja de los US$40. Esta dinámica elevó la relación oro-plata a su nivel más alto desde diciembre, ratificando una marcada divergencia donde el oro, aunque presionado, continúa mostrando mayor resistencia frente al resto de los metales como el platino y el paladio.