Wall Street se prepara para un nuevo ciclo de rendimiento. Los analistas de Goldman Sachs Group Inc. vislumbran un panorama favorable para la renta variable estadounidense en 2027, proyectando que el índice S&P 500 repuntará un 14% y alcanzará los 8.700 puntos en un plazo de doce meses. Este pronóstico surge luego de que una fuerte ola de ventas sobre las grandes corporaciones tecnológicas dejara sus múltiplos de cotización en niveles históricamente bajos.

El impacto de la sacudida en el sector tecnológico

El optimismo de la firma financiera contrasta con el reciente retroceso del mercado, donde el Nasdaq 100 cayó un 9% desde sus picos de comienzos de octubre. Este ajuste estuvo marcado por el escepticismo sobre el retorno de inversión en inteligencia artificial y la crisis interna en Nvidia Corp., que esta semana forzó la salida de su emblemático ex-CEO, Jensen Huang.

A pesar de este entorno convulso, el equipo de estrategia liderado por Peter Oppenheimer califica a las denominadas empresas "hiperescaladoras" como activos relativamente defensivos. Aunque varias de las mayores firmas han registrado temporalmente flujos de caja negativos, sus métricas de balance —especialmente la relación deuda neta frente a capital propio— continúan mostrando una sólida resistencia tras haber sufrido una contracción de valoración del 25% en el transcurso del año.

Ganancias más lentas y preferencia por Estados Unidos y Japón

El avance previsto para el S&P 500 —que ya acumula una subida del 11% en lo que va de 2026— convivirá con una desaceleración notable en los beneficios corporativos. Los pronósticos apuntan a que el crecimiento del beneficio por acción (BPA) del índice se enfriará drásticamente hasta un 11% en 2027, luego de haber marcado un vigoroso 36% este año.

Ante este escenario, la firma recomienda mantener posiciones sobreponderadas en Estados Unidos y Japón, priorizando empresas con capacidad de sostener expansiones sostenidas en un entorno macroeconómico caracterizado por menores rendimientos de los bonos, una inflación a la baja y precios del petróleo en descenso.

Cautela frente al mercado europeo

En la otra cara de la moneda, los estrategas mantienen una postura infraponderada respecto a Europa. Pese a que el Stoxx Europe 600 tocó máximos recientes debido a la rotación de capital que abandonó temporalmente la inteligencia artificial, el equipo advierte que el crecimiento de su BPA caerá al 7% en 2027 (frente al 18% anterior). Las presiones ligadas al endeudamiento soberano y una cargada agenda política suponen riesgos adicionales que restan atractivo a los activos del viejo continente en comparación con las oportunidades de recuperación en Nueva York.