Wall Street vive una de las jornadas más decisivas del trimestre. En un solo día, el parqué neoyorquino debe procesar dos catalizadores de enorme peso: el pronunciamiento sobre política monetaria de la Reserva Federal y los reportes financieros de Microsoft y Alphabet, matriz de Google. La gran interrogante que sobrevuela el mercado es directa: ¿cuándo comenzará la multimillonaria apuesta por la inteligencia artificial a traducirse en retornos tangibles para los accionistas?

La Fed en pausa táctica, pero con la guardia en alto

El banco central estadounidense llega a esta cita en un escenario de crecimiento económico resiliente y una inflación básica que avanzó un 0,3% en septiembre. El consenso entre las principales firmas de inversión, como ING y Goldman Sachs, apunta a que las tasas de interés se mantendrán sin cambios en esta sesión, aunque la puerta sigue abierta para un ajuste adicional de 25 puntos básicos hacia finales de año.

Analistas de Goldman Sachs anticipan que las autoridades monetarias podrían optar por incrementos en reuniones alternas, cerrando este ciclo con un rango proyectado de entre 4% y 4,25%. En paralelo, el mercado observa con cautela la evolución de los bonos del Tesoro a diez años —cuyo rendimiento amenaza con colocarse por encima del 5%— y la fortaleza del dólar, factores que continúan marcando el pulso de la liquidez internacional bajo la mirada atenta de Kevin Warsh.

Microsoft: Azure y Copilot frente al desafío del gasto de capital

Tras el toque de campana, Microsoft revelará sus números del primer trimestre fiscal con expectativas elevadas. Las proyecciones de mercado sitúan los ingresos en torno a los US$90.626 millones (un alza interanual del 16,7%) y un beneficio por acción ajustado de US$4,725.

El motor central de atención será Azure, con proyecciones de crecimiento que oscilan entre el 44% y el 46%, sustentadas en una demanda corporativa sin precedentes. A esto se suma el monitoreo sobre la monetización de Microsoft 365 Copilot, que cerró el período previo con cerca de 30 millones de licencias comerciales.

No obstante, la expansión no resulta gratuita: las firmas de análisis estiman que el gasto de capital de la compañía podría escalar hasta los US$237.000 millones para el ejercicio fiscal, superando las previsiones iniciales y obligando a la dirección a demostrar cómo protegerá sus márgenes operativos frente a los elevados costos de energía, depreciación y equipamiento.

Alphabet: Google Cloud y el examen de la rentabilidad

Por su parte, Alphabet presentará ingresos estimados en US$111.240 millones, lo que representaría un incremento anual del 27,2%. En su caso, los analistas de Citi proyectan un despegue del 91% en Google Cloud, mientras que el negocio publicitario de Google Search mantendría un ritmo de expansión en torno al 15,3%.

La atención de los operadores estará puesta en la rentabilidad neta de la nube, el despliegue del ecosistema Gemini y la presión competitiva en precios. Como advierten diversos estrategas del mercado, incluso con cifras récord de facturación, cualquier aumento desmedido en las proyecciones de inversión sin una hoja de ruta clara de monetización podría desatar tomas de ganancias inmediatas.

El panorama de esta semana se completará con los resultados de Amazon, confirmando que la industria tecnológica global se adentra en un periodo decisivo: justificar desembolsos que podrían rozar los US$1,3 billones hacia el próximo año fiscal o enfrentar la impaciencia de un mercado que ya exige dividendos de la era de la inteligencia artificial.