El panorama para los mercados emergentes continúa complicándose en las plazas financieras internacionales. Las monedas de las economías en desarrollo registraron este martes su cuarta jornada consecutiva a la baja, afectadas por el endurecimiento en las condiciones de financiamiento global y un repunte sostenido en los rendimientos de la deuda soberana de las principales potencias.

Presión directa desde el Tesoro de EE. UU.

El detonante principal de este retroceso ha sido el comportamiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años, cuyos rendimientos tocaron máximos no vistos en casi dos décadas. Este incremento, impulsado por el alza en los costos energéticos y el persistente temor a presiones inflacionarias, ha reducido drásticamente el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo, justo cuando la Reserva Federal se prepara para emitir su próxima decisión sobre las tasas de interés.

El índice de referencia de MSCI para las divisas de mercados emergentes retrocedió un 0,3%, perfilando su racha negativa más prolongada desde el mes de junio, mientras que el indicador bursátil equivalente descendió un 0,9%. En este contexto, divisas altamente vinculadas al comercio de materias primas o con tasas de rendimiento atractivas han llevado la peor parte. Monedas como el peso mexicano y el rand sudafricano muestran un desempeño rezagado frente a la fortaleza del dólar, un escenario que analistas como Lee Hardman, estratega de divisas de MUFG Bank, advierten que podría profundizarse si continúa la corrección en los activos de riesgo hacia el cierre del año.

Impacto dispar en Europa del Este y África

En Europa, el impacto se sintió con fuerza en el florín húngaro, que cedió hasta un 0,5% frente al euro debido a la vulnerabilidad energética del país centroeuropeo. En los mercados de deuda de la región, los rendimientos soberanos a 10 años en plazas como Hungría y Polonia subieron hasta 10 puntos básicos. Al respecto, Janos Nagy, analista de Erste Group Bank en Budapest, destacó que la aversión global al riesgo sigue fortaleciendo al dólar a expensas de las divisas emergentes de mayor volatilidad.

No obstante, la jornada dejó algunas excepciones destacadas en el panorama internacional:

• Bonos de Gabón al alza: La deuda del país africano experimentó un fuerte repunte tras confirmarse que una auditoría oficial situó su volumen de pasivos en 16.700 millones de dólares, cerca de un 20% por debajo de los cálculos iniciales.
• Movimientos corporativos: En Budapest, la firma tecnológica 4iG Nyrt. avanzó un 4% tras revelar planes para comenzar a cotizar en el índice tecnológico estadounidense Nasdaq.

Optimismo a largo plazo

A pesar de la turbulencia actual, algunos gigantes de la gestión de activos mantienen una postura constructiva hacia el bloque emergente. Firmas globales como BlackRock han reiterado su recomendación de sobreponderar acciones de mercados en desarrollo, argumentando que el acceso clave a materias primas e insumos estratégicos para el desarrollo de la inteligencia artificial, sumado a balances corporativos sólidos, terminará ofreciendo rendimientos superiores una vez superada la volatilidad presente.