Las acciones de Nu Holdings (NU) registraron un repunte del 1,51% para situarse en los US$12,41, recuperándose parcialmente del desplome superior al 10% sufrido a inicios de semana. El movimiento en el parqué responde a la asimilación por parte de los inversionistas de una operación corporativa de gran calado: el gigante latinoamericano de la banca digital mantiene conversaciones preliminares para adquirir a la firma británica Monzo Bank.

De concretarse, la transacción oscilaría entre las £8.000 millones y £10.000 millones (aproximadamente entre US$10.600 millones y US$13.300 millones), lo que representaría entre el 16% y el 20% del valor de mercado de Nu. La maniobra implicaría un giro doctrinario para la entidad fundada por David Vélez, que a lo largo de 13 años apostó por un crecimiento orgánico y mesurado en Brasil, México y Colombia, recurriendo a compras solo para suplir capacidades puntuales, como ocurrió en su momento con la corredora Easynvest.

La radiografía de Monzo y el costo de acelerar

Monzo constituye una de las mayores joyas del ecosistema fintech británico. La entidad cerró su ejercicio fiscal con 16 millones de clientes —más de 10 millones de ellos activos mensuales— y depósitos por £25.700 millones (unos US$34.100 millones). Además, registró ingresos de £1.700 millones y un beneficio ajustado antes de impuestos de £173 millones.

Analistas de firmas como XP destacan que la operación comprimiría años de expansión internacional en un solo golpe de timón, otorgándole a Nu una franquicia regulada y rentable en Europa. No obstante, expertos de Citi advierten que estructurar la compra mediante una combinación de efectivo y emisión de títulos podría provocar dilución para los actuales accionistas. Asimismo, implicaría pagar una prima cercana al 100% sobre la última valoración privada de Monzo, poniendo a prueba la disciplina financiera del grupo.

Retos regulatorios y la carrera por la escala global

El camino hacia la integración no está exento de fricciones operativas. Nu se vería forzado a asimilar una entidad bancaria de gran envergadura en el Reino Unido bajo la estricta vigilancia de reguladores como la PRA y la FCA, justo en momentos en que acelera su incursión en Estados Unidos y afianza su despliegue con Nu Global.

Para blindar esta nueva fase transnacional, la entidad ha venido reforzando su plana mayor con figuras como Roberto Campos Neto en la vicepresidencia, Eric Young en tecnología y Robert Livingston en la gestión del balance, bajo el liderazgo internacional de la cofundadora Cristina Junqueira.

Aunque una eventual fusión crearía un coloso conjunto con más de 156 millones de usuarios —superando con creces los 80 millones de Revolut—, los especialistas señalan que la operación aportaría profundidad en el mercado británico más que una dispersión global inmediata, dado que Revolut mantiene presencia en más de 40 países.