El vertiginoso rally que ha llevado a las bolsas internacionales a marcar máximos históricos gracias a la inteligencia artificial podría estar transitando sus últimos compases de gracia. De acuerdo con proyecciones de Joachim Klement, estratega jefe de la firma de inversión Panmure Liberum, el entusiasmo desmedido por la infraestructura de IA comenzará a resquebrajarse hacia 2027 o 2028, desencadenando la corrección bursátil más profunda que haya visto el mercado desde la crisis financiera global.

Klement sitúa su objetivo para el índice de referencia estadounidense, el S&P 500, en los 5.000 puntos hacia finales de 2027. Esta proyección representa un desplome estimado del 36% frente a sus cotizaciones actuales, posicionándose como la postura más bajista del mercado, donde el consenso general todavía vislumbra un potencial alcista promedio del 14%. La onda expansiva también impactaría con fuerza a Europa, donde el índice Stoxx 600 retrocedería más de un 30% hasta ubicarse en los 430 puntos.

El agotamiento del flujo de caja en las tecnológicas

El núcleo de esta advertencia radica en la sostenibilidad financiera de las grandes corporaciones. Según detalla el especialista, los flujos de caja libres de las gigantes tecnológicas dedicadas a la computación a hiperescala muestran signos evidentes de agotamiento. Al mismo tiempo, el costo del endeudamiento para sostener la multimillonaria carrera de centros de datos —cuyas inversiones podrían superar los US$713.000 millones para 2026— se está tornando prohibitivo ante la persistencia de tipos de interés elevados.

Esta lectura coincide con los recientes reparos expuestos por Rohit Sipahimalani, director de inversiones de Temasek International, quien catalogó un eventual cambio de ciclo en la IA como uno de los riesgos sistémicos más latentes para los capitales globales. En la vereda opuesta, entidades como Citigroup sostienen una visión optimista, argumentando que el crecimiento de los beneficios corporativos en 2027 mantendrá el pulso de la renta variable.

Señales técnicas y sectores de refugio

Lejos de instar a una liquidación apresurada de posiciones en este momento, Klement recomienda a los participantes del mercado estructurar planes de contingencia para capear el temporal que se avecina en el mediano plazo:

• Monitorear el soporte técnico: La señal clave de alerta se activará cuando el S&P 500 quiebre a la baja su promedio móvil de 200 días, indicador que marca el cambio formal hacia una tendencia bajista de largo plazo.
• Rotación hacia activos ultradefensivos: Llegado ese punto de inflexión, la estrategia óptima contempla migrar capitales hacia sectores resistentes al ciclo económico, tales como la industria farmacéutica, el sector tabacalero y la alimentación de consumo masivo.

Aunque el analista reconoce que su proyección todavía desafía el optimismo reinante en los parqués internacionales, insiste en que los inversores deben comenzar a blindar sus carteras antes de que el costo del crédito pase factura definitiva al frenesí tecnológico.