El mercado petrolero internacional experimenta una de sus semanas más convulsas en años. El crudo Brent, referencia de los mercados globales, oscila en torno a los US$98 por barril, encaminándose a un desplome semanal cercano al 17%, la mayor contracción para este período registrada desde abril de 2020. La marcada corrección ocurre en momentos en que los inversionistas reajustan sus expectativas ante las señales de diálogo destinadas a desactivar el conflicto bélico con Irán y asegurar el flujo de hidrocarburos desde el Golfo Pérsico.

La diplomacia y el tablero electoral en Washington

El catalizador de esta corrección fue un reciente contacto telefónico entre el emir de Catar, el jeque Tamim Bin Hamad Al-Thani, y el presidente estadounidense Donald Trump, orientado a explorar vías de distensión en Oriente Medio. Este acercamiento coincide con un cambio profundo en el escenario político de Estados Unidos, donde el Partido Demócrata logró una contundente victoria en las elecciones intermedias, impulsada por el descontento popular frente al alto costo de la vida. Analistas energéticos destacan que la nueva composición del Congreso podría limitar significativamente el margen de maniobra militar de la administración, obligando a priorizar una salida negociada.

No obstante, la mesa de negociación aún enfrenta escollos complejos. Desde Teherán se insiste en que cualquier reapertura total y segura del estrecho de Ormuz exige el levantamiento del bloqueo naval estadounidense, el alivio de las sanciones económicas y la descongelación de fondos retenidos en el extranjero. Pese a las exigencias, las autoridades iraníes analizan propuestas de mediación en torno a su programa nuclear, lo que sugiere que las gestiones diplomáticas cataríes han ganado terreno frente a la retórica belicista de semanas previas.

Reactivación de la oferta física

En el plano de los fundamentos de mercado, la reactivación paulatina de los embarques de crudo desde el Golfo Pérsico ha moderado el temor a una escasez prolongada. Tanto Arabia Saudita como los Emiratos Árabes Unidos han restablecido volúmenes previos a la escalada, reanudando la competencia por cuotas de mercado. Como muestra de esta estrategia, Riad recortó sus precios oficiales de venta para compradores en Asia a mínimos de seis años, provocando que los precios del crudo físico en regiones como el Mar del Norte y África Occidental coticen con notables descuentos.

Al cierre de las operaciones matutinas, el contrato de Brent para entrega en enero se situaba en US$98,40 por barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) para entrega en diciembre cotizaba en US$90,92. Aunque la oferta de productos refinados continúa ajustada debido a las interrupciones en la región y los ataques a refinerías en Rusia, la perspectiva de un pacto que evite una guerra total mantiene a los operadores con una postura de cautela frente al riesgo.