La jornada electoral legislativa en Estados Unidos mantiene en vilo no solo a los círculos políticos en Washington, sino también a las principales mesas de operaciones en Nueva York. Con la renovación total de los 435 escaños de la Cámara de Representantes y un tercio del Senado, el resultado definirá el contrapeso legislativo durante los dos últimos años del mandato de Donald Trump, marcando la pauta para temas neurálgicos como el gasto público, las tasas impositivas y la supervisión financiera.

Frente a este panorama, las principales firmas de inversión han diseñado carteras tácticas para responder a tres desenlaces posibles: un Congreso dividido, una mayoría demócrata en ambas cámaras o la continuidad del dominio republicano.

Tres escenarios y las apuestas sectoriales

El equipo de estrategia bursátil encabezado por Dubravko Lakos-Bujas en JPMorgan estructuró una evaluación minuciosa de más de 125 compañías para orientar a los inversionistas en función del escrutinio:

• Congreso dividido: Este escenario, tradicionalmente bien recibido por los mercados debido a la menor probabilidad de giros regulatorios bruscos, favorece a gigantes tecnológicos, farmacéuticas y energía tradicional. Destacan títulos como Eli Lilly (LLY), Gilead Sciences (GILD), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL), Meta Platforms (META) y las petroleras Exxon Mobil (XOM) y Chevron (CVX).
• Victoria demócrata en ambas cámaras: El sector salud emerge como el principal beneficiario ante la eventual renovación y expansión de subsidios sanitarios. Firmas hospitalarias y aseguradoras como Tenet Healthcare (THC), HCA Healthcare (HCA) y Centene (CNC) se posicionan favorablemente, junto al segmento de energías limpias con Xcel Energy (XEL) y plataformas de software empresarial como Salesforce (CRM) y ServiceNow (NOW).
• Control republicano consolidado: La balanza se inclina con fuerza hacia el sector financiero, infraestructura energética y ciberseguridad. Bancos como Bank of America (BAC) y Citigroup (C) se verían beneficiados por una flexibilización en los requisitos de capital que podría liberar cerca de US$18.000 millones. En defensa y tecnología aplicada, sobresalen Palo Alto Networks (PANW), CrowdStrike (CRWD), Oracle (ORCL) y Generac (GNRC).

Inteligencia artificial y defensa en la mira regulatoria

El avance de la inteligencia artificial figura en el centro del debate estratégico. Analistas de Wells Fargo advierten que un avance demócrata amplio podría traducirse en un marco regulatorio más estricto, inclinando las preferencias hacia el software en la nube por encima de los semiconductores. No obstante, las proyecciones de gasto en esta industria continúan siendo monumentales, con cálculos que sitúan la inversión global en inteligencia artificial pasando de US$500.000 millones en 2025 a US$1,3 billones hacia 2027.

En cuanto al gasto militar, los planes de la Casa Blanca de apuntar a un presupuesto de defensa de US$1,5 billones para el año fiscal 2027 dependerán directamente de la configuración final de las cámaras para traducirse en contratos efectivos para contratistas del sector.

Precedentes históricos: El pulso del S&P 500 y el dólar

Aunque el estratega de Citi, Scott Chronert, recalca que los comicios de medio término rara vez alteran los fundamentos esenciales del S&P 500 a largo plazo, la historia juega a favor de la renta variable. Los registros muestran que el índice de referencia avanzó en promedio un 14% durante los 12 meses posteriores a las 20 elecciones intermedias celebradas entre 1946 y 2022.

En el mercado cambiario, los analistas anticipan que el dólar estadounidense podría alcanzar un techo estacional hacia el cierre de noviembre, para luego experimentar una moderación paulatina conforme se disipen las primas de riesgo electoral y las tasas de interés internacionales reajusten su curso.