El pulso político de Brasil se sintió de inmediato al otro lado del planeta. En la apertura de la Bolsa de Tokio, el principal fondo cotizado (ETF) vinculado a las acciones brasileñas registró un salto extraordinario de casi el 8%. El movimiento funcionó como el primer termómetro financiero internacional ante los resultados preliminares del escrutinio presidencial, donde el senador Flávio Bolsonaro tomó ventaja sobre el mandatario Luiz Inácio Lula da Silva, asegurando una reñida segunda vuelta.

El instrumento financiero de referencia, el NEXT Funds Ibovespa Linked (código 1325), llegó a negociarse a 318 yenes por cuota en los primeros minutos de la sesión japonesa, lo que supuso una subida de 7,91% frente a su cierre previo. El apetito de compra fue tan agresivo que el volumen operado superó las 148.000 cuotas en apenas diez minutos —más de siete veces el promedio de negociación habitual—, pagando una prima significativa por encima del valor patrimonial del fondo a la espera de que el parqué de São Paulo asimile la noticia.

La apuesta por el ajuste fiscal

Este repunte responde con exactitud al panorama que los estrategas de inversión venían descontando como el más propicio para los activos de la mayor economía de América Latina. Analistas de firmas como Zaftra habían anticipado que cualquier escenario donde la derecha mostrara solidez electoral o una ligera ventaja avivaría el entusiasmo de los operadores, cimentado en la promesa de disciplina en las cuentas públicas y reformas pro-mercado.

Las proyecciones institucionales para este balotaje del 25 de octubre dibujan dos caminos radicalmente opuestos:

• Escenario Bolsonaro: Evaluaciones de JPMorgan y modelos económicos apuntan a que una victoria del candidato conservador podría revalorizar el real brasileño hasta un 6%, impulsar las acciones locales hasta un 50% y reducir los rendimientos de los bonos soberanos a 10 años en unos 70 puntos básicos.
• Escenario Lula: Si el actual mandatario retiene el poder con un margen que prolongue las dudas fiscales, las proyecciones advierten sobre un posible castigo a las acciones de hasta un 21%, un alza en las tasas de interés de largo plazo de cerca de 100 puntos básicos y una depreciación cambiaria superior al 3%.

Sectores bajo la lupa de los inversionistas

La contienda también redefine las carteras de los grandes bancos. Ante una eventual presidencia de Flávio Bolsonaro, firmas como Citigroup recomiendan orientar el capital hacia títulos vinculados a la economía doméstica y al crédito, tales como Cyrela y C&A, además de gigantes del sector financiero y de corretaje como B3 y XP.

Por el contrario, si Lula da Silva consolida su liderazgo en la ronda definitiva, el manual de inversión privilegia a conglomerados con fuerte posicionamiento global y alta capacidad de fijación de precios, entre ellos la aeronáutica Embraer, la manufacturera WEG y la energética Axia Energia, preparadas para capear un entorno de mayor tensión macroeconómica.