En un movimiento estratégico de gran calado dentro del sector tecnológico, Oracle Corp. puso en marcha una ambiciosa operación financiera para captar US$20.000 millones mediante una fórmula mixta de deuda y capital. La iniciativa surge inmediatamente después de que la corporación trazara su hoja de ruta a largo plazo para respaldar el vertiginoso desarrollo de su infraestructura enfocada en inteligencia artificial (IA).

La transacción contempla la emisión de US$10.000 millones en bonos corporativos con calificación de grado de inversión, acompañada por una colocación equivalente de US$10.000 millones en acciones ordinarias. Según los registros corporativos oficiales, los recursos obtenidos estarán destinados a fortalecer las operaciones cotidianas de la empresa, lo que incluye tanto el gasto de capital requerido para nuevos centros de datos como el cumplimiento de compromisos de dividendos para sus accionistas.

Estructura de la deuda y condiciones del mercado

La colocación de deuda, coordinada por Bank of America Corp. al frente de ambas ramas de la operación, se ha estructurado en seis tramos con vencimientos que abarcan desde los tres hasta los 20 años. Para asegurar una sólida acogida en Wall Street, la compañía ha presentado un diferencial de aproximadamente 3,6 puntos porcentuales por encima de los bonos del Tesoro de Estados Unidos en el tramo a mayor plazo, ofreciendo además una prima de cerca de medio punto porcentual respecto a sus emisiones previas en circulación.

Este apetito por captar recursos coincide con una fase de cautela por parte de los tenedores de bonos, quienes vienen exigiendo rendimientos superiores ante la incertidumbre que rodea la rentabilidad a mediano plazo de los cuantiosos desembolsos en IA. No obstante, las acciones de la compañía experimentaron un impulso reciente luego de que su directiva se comprometiera a limitar el incremento de su deuda bruta a US$10.000 millones hasta el año fiscal 2030, respaldado por proyecciones de flujo de caja libre que devolvieron la calma a los mercados.

La batalla por liquidez en el ecosistema tecnológico

El paso dado por Oracle no es un caso aislado, sino el reflejo de una competencia feroz entre los titanes tecnológicos por asegurarse fondos en los mercados de capitales. Movimientos similares se han observado recientemente con Microsoft Corp. reabriendo el grifo del crédito corporativo en el mercado estadounidense, mientras que Alphabet Inc. acudió por segunda ocasión en el año al mercado de bonos en euros ofreciendo rendimientos significativamente más atractivos.

A este panorama de endeudamiento se suman masivas ventas de acciones y la expectativa de salidas a bolsa sin precedentes en el ámbito del desarrollo de modelos de lenguaje, como la esperada oferta pública inicial de Anthropic. La adquisición masiva de procesadores avanzados y la construcción de macrocentros de procesamiento continúan absorbiendo centenas de miles de millones de dólares, obligando a los gigantes de la industria a recurrir a todas las vías posibles de financiamiento para no quedar rezagados.