El dólar estadounidense se disparó este martes a su cota más elevada desde septiembre, reaccionando con fuerza inmediata a un informe de inflación en Estados Unidos que superó las expectativas del mercado. El repunte en los precios al consumidor por tercer mes consecutivo refuerza el escenario de que la Reserva Federal mantendrá su política monetaria restrictiva e incrementará las tasas de interés en su próxima reunión de diciembre.

La divisa norteamericana avanzó cerca de un 0,5% frente a una canasta de monedas internacionales de referencia. Las presiones bajistas se sintieron con rigor en el mercado cambiario global: divisas como la corona noruega, el dólar australiano y la corona sueca retrocedieron al menos un 0,8%, mientras que el yen japonés cedió hasta un 0,6% frente al billete verde.

La inflación mete presión al banco central

El catalizador de esta escalada cambiaria fueron los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales, que revelaron un incremento del 0,4% en el índice general de precios al consumidor durante octubre. Al excluir los componentes volátiles de alimentos y energía, la inflación subyacente registró un alza intermensual del 0,3%.

Estas cifras respaldan la postura reciente de figuras clave dentro de la Reserva Federal. El gobernador Christopher Waller dejó claro su respaldo a un ajuste en el costo del dinero para el cierre de año, señalando incluso que apoyaría un incremento de medio punto porcentual si las presiones inflacionarias continúan acelerándose. En la misma línea, la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, defendió la necesidad de aplicar al menos dos incrementos adicionales de 25 puntos básicos.

Expectativas divididas entre los operadores

El debate en las mesas de dinero ha cambiado de tono rápidamente tras conocerse los indicadores. Analistas y operadores evalúan ahora la posibilidad real de que la Fed aplique un incremento de 50 puntos básicos en lugar de los 25 previstos inicialmente.

• Tasas altas por más tiempo: Andrew Hazlett, operador de divisas en Monex Inc., advirtió que el mercado empieza a incorporar incrementos más agresivos y un periodo prolongado de tasas elevadas.
• El factor político: Por su parte, Paresh Upadhyaya, estratega de Pioneer Investments, proyecta aumentos escalonados de un cuarto de punto en diciembre y enero, sugiriendo que el calendario electoral reciente pudo haber postergado decisiones más contundentes.
• Moneda de refugio: Yusuke Miyairi, especialista de divisas en Nomura International Plc, apuntó que frenar la apreciación de la divisa resultará complejo para los inversionistas mientras persista el apetito por el dólar como activo de resguardo frente a la volatilidad en las bolsas globales.

La Reserva Federal tiene pautada su próxima decisión de política monetaria para el 9 de diciembre, una fecha en la que los mercados pondrán a prueba la determinación del banco central para contener el costo de la vida sin asfixiar el crecimiento económico.