El endurecimiento monetario en Estados Unidos y las constantes presiones inflacionarias han sacudido con fuerza el mercado de renta fija global. Con el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años superando la barrera del 5% —su cota más elevada en casi dos décadas— y la Reserva Federal manteniendo un sesgo restrictivo en sus tasas de referencia, los precios de los instrumentos tradicionales han sufrido caídas significativas. Un reflejo directo de este escenario es el retroceso del 1,4% registrado este año por el fondo cotizado iShares Core US Aggregate Bond (AGG). No obstante, analistas y estrategas financieros coinciden en que este entorno de tasas elevadas brinda oportunidades de generación de ingresos que no se veían en más de una década.

Para los perfiles que buscan estabilidad patrimonial sin asumir la volatilidad de las acciones, retirarse por completo de la renta fija puede resultar un error táctico. En lugar de apostar por instrumentos convencionales de largo plazo, los especialistas apuntan a tres alternativas diseñadas para sortear el ciclo de tasas altas y capitalizar los mejores rendimientos.

1. Bonos del Tesoro a corto plazo: blindaje y liquidez

La táctica más directa para mitigar el riesgo de tasa de interés reside en reducir la duración de la cartera mediante instrumentos soberanos con vencimiento próximo. Al tener una maduración cercana, estos activos sufren un impacto de precio mínimo ante nuevos ajustes del banco central.

Especialistas del sector, como Mike Casey, presidente de American Executive Advisors, sugieren estructurar las posiciones a través de una «escalera de bonos» (bond laddering), adquiriendo deuda del Tesoro con vencimientos escalonados entre 0 y 24 meses. Este método permite asegurar tasas superiores al 4% anual e ir reinvirtiendo el capital liberado en los tramos más convenientes. En el plano de los fondos cotizados, opciones como el iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) ofrecen retornos del 3,7%, atrayendo un fuerte flujo de capital de inversores institucionales y minoristas que buscan resguardo y liquidez inmediata.

2. Obligaciones de Préstamos Garantizados (CLO): rendimiento flotante

Una segunda alternativa consiste en desvincularse de los cupones fijos y volcarse hacia activos de tasa variable. En este segmento destacan las Obligaciones de Préstamos Garantizados (CLO), estructuras que agrupan créditos corporativos bancarios y distribuyen flujos de efectivo según tramos de riesgo.

Chris Diodato, fundador de WELLth Financial Planning, señala que las emisiones con calificación crediticia AAA representan un balance óptimo entre seguridad y retorno, con rendimientos cercanos al 5%. Al estar referenciadas a tasas flotantes, las distribuciones de estos activos se ajustan al alza si el costo del dinero sigue subiendo. En el mercado existen alternativas líquidas como:

• PGIM AAA CLO ETF (PAAA): con un rendimiento aproximado del 4,7%.
• Janus Henderson AAA CLO ETF (JAAA): cerca del 4,9% de retorno.
• iShares AAA CLO Active ETF (CLOA): rondando el 4,8%.

Si bien suponen un riesgo crediticio superior a los títulos del Tesoro, la prioridad de cobro de los tramos AAA confiere una robusta capa de protección ante eventuales deterioros económicos.

3. Bonos internacionales y mercados emergentes: diversificación de divisas

Para horizontes de inversión más amplios, la deuda soberana internacional se posiciona como una herramienta eficaz de diversificación geográfica y cambiaria frente al dólar estadounidense. Analistas como George Gagliardi, de Coromandel Wealth Strategies, destacan que ante los crecientes niveles de endeudamiento federal en Washington, incorporar emisiones foráneas protege el portafolio ante una eventual depreciación del billete verde.

En esta línea, Todd Jablonski, director global de multiactivos en Principal Asset Management, resalta el atractivo de mercados como el brasileño, donde los títulos a dos años ofrecen rendimientos cercanos al 14%, respaldados por una política monetaria estricta y una inflación bajo control. A nivel de vehículos cotizados, destacan alternativas diversificadas como el State Street SPDR Bloomberg Emerging Markets Local Bond ETF (EBND) (5,8% de retorno) y el Vanguard Total International Bond ETF (BNDX) (4,7%), ambos con una duración moderada que amortigua la volatilidad global.